8月26日，“旗手”券商异动冲高，锦龙股份、湘财股份两股涨停，长江证券、招商证券、广发证券等涨幅居前。券商ETF华宝（512000）爆量冲高，一举突破10日、20日、半年线等多条均线。
头部券商中报业绩高增并计划大手笔分红，叠加券商并购重组迎来重要进展，共同提振板块情绪。
券商中报密集披露，头部券商业绩全面超预期。中信证券上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.60%，创历史同期最好水平；国泰海通证券上半年盈利202.6亿元，同比增长28.74%；中信建投证券归母净利润76.39亿元，同比增长69.44%。与此同时，多家上市券商公布了中期分红预案，目前已披露的10家券商合计拟派现近170亿元。
此外，8月24日，东方证券召开临时股东会，审议通过发行股份及支付现金购买上海证券100%股权的合并重组方案，获得高票通过。紧随其后，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券事项将于明日上会，合并后中金公司总资产将突破万亿。
站在当下，券商业绩全面高增，估值却处于相对低位，这种“业绩与估值”的背离吸引市场关注。业内人士认为，当前券商板块配置价值有望进一步提升，尤其是综合型龙头券商和在某些特色领域（如科创债、中小微债等）具备差异化优势的券商，超额收益机会值得重视。
截至8月25日，券商ETF华宝（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB（LF）仅1.25倍，位于近10年13.21%分位点。国泰海通等业绩强劲的头部券商甚至沦为“破净”。
光大证券认为，在量能收缩和市场情绪回落的背景下，A股的上涨斜率或将改变，市场可能转向震荡格局。在这样的预期下，资金往往会流向估值合理、具备业绩支撑且与市场景气度高度相关的板块。券商作为资本市场的核心中介，其景气度与市场活跃度及改革深化紧密相连，成为震荡市中值得关注的领域。*
券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类 006098、C类007531）。
数据来源：沪深交易所、Wind等。截至2026.8.25，锦龙股份、湘财股份、长江证券、招商证券、广发证券在中证全指证券公司指数中的权重占比分别为0.3%、0.53%、1.51%、3.45%、3.34%。
机构观点来源：光大证券20260809《短期内市场或继续反弹，关注三条业绩主线》。
ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金(C类) 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。
